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imtoken官方|交易所提前上线 ETH 分叉代币:该兑换吗?是否有套利空间?

整理:《MarsBit》Felix 首先补充一些背景知识:大家预期以太坊最快在九月份进行合併升级(Merge),而关于最终是否会分叉,目前尚无定论。交易所作为最大的「赌场」,自然不会轻易放弃这波流量,于是提前在场内开放了 ETH 兑换(空投)的通道,即目前可以选择用 1 ETH 兑换 1 ETHS(代表 PoS 链)+ 1 ETHW(代表 PoW 链),相当于默认 ETH 分叉且提前上线分叉后代币。 目前有三家交易所宣布参与到游戏中来,分别是 Poloniex、 MEXC 和 Gate。其中前两家目前已经开通了相关交易对。但需要知道的一点是:无论 ETHS 或 ETHW 都是以交易所内部派发的信用资产,其背后没有任何链上资产储备,且不能提现、跨所交易,所以需要注意中心化交易所的承兑风险。 具体机制如下:ETH 可以在正式分叉前双向兑付,如分叉成功则 ETHS 可直接兑付为 ETH,ETHW 继续交易,ETHS 退出市场;如分叉失败,Gate 和 Poloniex 依然可以使用 ETHS 兑付 ETH,同时 ETHW、ETHS 退出市场,MEXC 则需要额外配对 ETHW 才可以兑换 ETH。 看起来有些複杂?手里的 ETH 究竟兑还是不兑?兑换的话去哪家兑?兑付后对 ETHS 和 ETHW 的交易策略是什么?金本位的有没有套利空间?有没有什么交易机会?别急,弄明白这些问题,首先我们要分两种情况讨论:1)分叉;2)不分叉。 首先讲讲套利机会,无论分叉与否都建议兑换。如分叉,可考虑择时售出 ETHW 同时持有 ETHS 至分叉成功兑回 ETH;如不分叉,兑换后立刻售出 ETHW 锁定收益同时持有 ETHS 至到期。需要注意的是 MEXC 在分叉失败时需同时持有 ETHW 和 ETHS 方可兑换 ETH,若持不分叉预期,请谨慎选择在 MEXC 兑换。 目前已上线的两家交易所交易所 ETHS 和 ETHW 价格几乎持平,ETHS 维持在 0.93 ETH 左右的价格水平。就币本位来讲,如把 ETHW 立刻卖出为 ETH 则已实现盈利 7%(其实还可以套娃更高一些),当然前提是锁定至少两个月的 ETH 且相信交易所对 ETHS 是刚兑的。 此外由于双向兑付机制的存在,理论上存在 1 ETHS + 1 ETHW ≠ 1 ETH 的时刻,提供一定的合併/拆分套利空间,但根据目前观测到的价格表现,套利空间波动在 0.2% 内。考虑到流动性和交易手续费等不适合做手工套利,不过量化的小伙伴可以考虑一下。 交易机会主要在分叉成功矿工拉升 ETHW 的预期,这个受消息面的因素有较大的不确定性,但由于双向兑付机制的存在,WETH 的拉升几乎一定意味着 ETHS 的下跌,所以如果抓不到 ETHW 拉升的红利,捡捡便宜的 ETHS 筹码也是个不错的选择。 至于链上 ETH 如何套利?因为涉及到槓桿,借贷和流动性等一系列机制,场景计算更为複杂,这部分可以下回再讲,但先抛个结论: 除非有十足的信心拥有分叉后 POW 链头几个区块交易的打包权,不然链上套利的机会可能不适合所有人。 (以上内容获合作伙伴 MarsBit 授权节录及转载,原文连结 ) 声明:文章仅代表作者个人观点意见,不代表区块客观点和立场,所有内容及观点仅供参考,不构成投资建议。投资者应自行决策与交易,对投资者交易形成的直接间接损失作者及区块客将不承担任何责任。

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